Η Τράπεζα της Ελλάδος, μέσω του πρόσφατου Inflation Monitor, διαπιστώνει μια αξιοσημείωτη επιτάχυνση των πληθωριστικών πιέσεων στην ελληνική οικονομία. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται πρωτίστως στην αναζωπύρωση του ενεργειακού κόστους και στις επίμονες αυξήσεις τιμών στον τομέα των υπηρεσιών. Οι προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας τοποθετούν τον ετήσιο πληθωρισμό στο 3,5% για το 2026, παρουσιάζοντας αύξηση σε σύγκριση με το 2,9% που είχε καταγραφεί το 2025.
Η δυναμική του πληθωρισμού τον Σεπτέμβριο
Τα δεδομένα του Σεπτεμβρίου αποτυπώνουν μια απότομη μεταβολή, με τον εναρμονισμένο δείκτη τιμών καταναλωτή να σκαρφαλώνει στο 5,1% από το 3,7% του Αυγούστου. Παρόμοια τάση καταγράφεται και στο ευρωπαϊκό επίπεδο, όπου η προκαταρκτική εκτίμηση για την Ευρωζώνη δείχνει πληθωρισμό στο 3,8%. Παρά την πρόσφατη άνοδο, ο μέσος πληθωρισμός στην Ελλάδα για το εννεάμηνο του 2026 παραμένει στο 3,8%. Η Τράπεζα της Ελλάδος επισημαίνει ότι η παρατεταμένη επιβάρυνση νοικοκυριών και επιχειρήσεων συνδέεται άρρηκτα με τις υψηλές τιμές στην ενέργεια και τις υπηρεσίες.
Τουριστική ζήτηση και ενεργειακό κόστος
Η έντονη ανοδική πορεία των τιμών τον Σεπτέμβριο οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στον τομέα των υπηρεσιών. Συγκεκριμένα, οι ανατιμήσεις σε αεροπορικά εισιτήρια και ξενοδοχειακά καταλύματα υπογραμμίζουν την ισχυρή τουριστική ζήτηση, αλλά και τις έμμεσες επιπτώσεις από το αυξημένο κόστος ενέργειας. Παράλληλα, η επιτάχυνση του ενεργειακού πληθωρισμού τροφοδοτήθηκε από τις αυξήσεις στο φυσικό αέριο, τα καύσιμα κίνησης και την ηλεκτρική ενέργεια. Επιπλέον, ο δομικός πληθωρισμός παρουσιάζει αξιοσημείωτη άνοδο, γεγονός που καταδεικνύει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν εξαπλωθεί πέρα από τα ενεργειακά προϊόντα.
Οι προσδοκίες των καταναλωτών και των επιχειρήσεων
Σύμφωνα με την Έρευνα Προσδοκιών Καταναλωτών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, τα ελληνικά νοικοκυριά διατηρούν ιδιαίτερα υψηλές προσδοκίες για τη μελλοντική πορεία των τιμών:
- Για τους επόμενους 12 μήνες, η διάμεση εκτίμηση των καταναλωτών στην Ελλάδα ανήλθε στο 6,2% τον Αύγουστο, έναντι 5,6% τον Ιούλιο.
- Στην Ευρωζώνη, οι αντίστοιχες προσδοκίες παραμένουν σταθερές γύρω στο 3%.
- Σε ορίζοντα τριετίας, οι προσδοκίες των Ελλήνων καταναλωτών μειώθηκαν στο 5,1%, ενώ στην Ευρωζώνη αυξήθηκαν στο 2,9%.
- Για την πενταετία, οι προσδοκίες στην Ελλάδα παραμένουν στο 5%, ενώ στην Ευρωζώνη κινούνται κοντά στο 2,5%.
Αντίστοιχα, οι ελληνικές επιχειρήσεις αναθεώρησαν προς τα πάνω τις βραχυπρόθεσμες προβλέψεις τους. Κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, η πρόβλεψη για τον πληθωρισμό ενός έτους αυξήθηκε στο 3,9%, ενώ για την τριετία ανήλθε στο 3,3%. Αντιθέτως, οι προσδοκίες για την πενταετία υποχώρησαν ελαφρώς στο 3,1%, υποδηλώνοντας την εκτίμηση της αγοράς για σταδιακή αποκλιμάκωση των πιέσεων σε βάθος χρόνου.
Μεσοπρόθεσμες προοπτικές έως το 2028
Η Τράπεζα της Ελλάδος προβλέπει ότι ο πληθωρισμός των υπηρεσιών θα συνεχίσει να επηρεάζεται από την αύξηση των ενοικίων και των μισθών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις:
- Ο πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει στο 2,7% το 2027 και στο 2,2% το 2028.
- Ο ενεργειακός δείκτης εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 11% το 2026, για να επιβραδυνθεί στο 2,2% το 2027.
- Το 2028 προβλέπεται οριακή άνοδος του ενεργειακού πληθωρισμού στο 2,3%, λόγω της εφαρμογής του συστήματος ETS2.
- Ο δομικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3% για το 2026, με σταδιακή υποχώρηση στο 2,6% το 2027 και στο 2,2% το 2028.
Αγορά εργασίας και απασχόληση
Στον τομέα της απασχόλησης, παρατηρείται βελτίωση, καθώς το ποσοστό ανεργίας στην Ελλάδα μειώθηκε στο 7,4% τον Αύγουστο του 2026, σημειώνοντας πτώση 0,5 ποσοστιαίων μονάδων. Την ίδια περίοδο, το ποσοστό στην Ευρωζώνη παρέμεινε αμετάβλητο στο 6,4%. Παράλληλα, κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, καταγράφηκαν αυξήσεις στις αμοιβές ανά εργαζόμενο στην Ελλάδα, τη Γερμανία και την Ισπανία, παρόλο που ο γενικός ρυθμός αύξησης των μισθών παραμένει συγκρατημένος.